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技术面分析

選擇權價差單是什麼?

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選擇權價差單是什麼?

選擇權 最基本的價差單組合有2種下單方式 一種是 下單系統將你要買賣的C或P 設定兩者的價差額度,系統會同時買賣 (需要價差額度符合掛單才會成交) 一種是 你先買或賣一種,再補上另一種 然後在下單系統上,將兩者合併成價差單 第一種的優點是,保證金很少,但缺點是價差額度較少 第二種的優點是,價差額度可更大,但一開始保證金要多 不知能否結合兩種優點的下單方式? 我提出自己的想法,大家討論可行性與否 利用盤後交易不催繳保證金的機制 先做第一種的價差單,然後將買方的部位平倉 選擇權價差單是什麼? 這時你的賣方保證金嚴重不足 因為盤後不催繳保證金 你可以在盤後任意時段,或隔天開盤時9點前這15分鐘補上買方 一定有人會反駁,你怎麼知道買方後來有更低價 但這就是我開頭說的,用更少的保證金,更大的價差目的所在 選擇權價差單是什麼? 而且這樣的操作在選擇權滑價時,更容易偷雞 但問題來了 我想要討論的是,交易的補繳保證金機制 因為這與期貨不足保證金不太相同 期貨被催繳要補滿額度 選擇權我們有個後台操作,可以合併價差單 我想問的就是這個 當下達補繳保證金的通知時 你在截止時間前,去合併後台價差單 此時帳面上保證金就夠了,那催繳還有效力嗎? 這與期貨不太相似 覺得這類似是BUG,挺有趣的,似乎操作可以更靈活 與我營業員討論過,他是說只有補上或平倉 想問問其他期貨商可這樣操作嗎? -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 150.116.131.205 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Option/M.1651253958.A.61E.html

我就是想理解這狀況 因為自己沒碰到這樣窘況 若銀行還有錢 但你投資帳號維持率不足 這時下單的先後優先度 先歸類到保證金 還是會讓你下單 ※ 編輯: ARMANI9527 (150.116.131.205 臺灣), 04/30/2022 09:05:05

謝謝大家 我很少發言,多處於潛水,幾年前也留言過心得 但我想應該也不會有人記得 玩了近30年股票,快20年期貨,沒碰到真的不知道 原來盤後不能拆解組合 原來銀行額度會先補維持率 這些都是提問後,眾人回覆我才知道的 其實這只是獵奇的想法 就像玩遊戲,碰到BUG,總是會忍不住想去試看看 沒想從中拿到多少獲利,就是一種忍不住的玩家手賤 再次感謝大家的回覆 僅是提出想法討論,大家千萬別輕易嘗試 ※ 選擇權價差單是什麼? 編輯: ARMANI9527 (150.116.131.205 臺灣), 05/03/2022 09:選擇權價差單是什麼? 07:38

元大期貨營業員曾鈺茹

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    Sep 11 Wed 2019 16:05

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    Mar 28 Thu 2019 11:39

選擇權動態價格穩定措施簡介範例/選擇權退單點數如何計算?價差單組合單怎麼退?特殊市況放寬上下限

選擇權動態價格穩定措施介紹

第三階段(預計2019年5月上線)臺指選擇權各到期契約。

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臺指選擇權組合式委託以其各組成契約可能成交價是否逾越退單標準進行檢核,若 任一組成契約超過退單標準,則該組合式委託予以退單 。

●標的價格,包括同標的且同到期日之期貨基準價、標的指數價格、指數成分股除息影響點數及國內外相關商品價格

●波動度,包括以選擇權買賣報價價格與數量等交易資訊決定之波動度、相關期貨波動度或標的指數波動度

●利率,包括臺北金融業拆款定盤利率、臺灣短期票券報價利率指標或臺灣銀行新臺幣基準利率

●履約價格、距到期時間

臺指選擇權動態價格穩定措施退單點數如何計算?

1. 國內股價指數期貨 選擇權價差單是什麼?
●單式月份:採最近之標的指數收盤價×退單百分比2%
●跨月價差:採最近之標的指數收盤價×跨月價差退單百分比 1%

2. 臺指選擇權
臺指選擇權退單點數以最近標的指數收盤價×退單百分比 2%為基準,並依各契約盤中理論避險比率(Delta 值)及不同到期月份計算,計算公式如下:

●取得當盤最新波動度參數前退單點數=最近標的指數收盤價×退單百分比 2%
●取得當盤最新波動度參數後退單點數=最近標的指數收盤價×退單百分比2%×Delta 絕對值×2

其中:
● Delta 絕對值絕對值未達 0.25 者,視為 0.25
●Delta 絕對值逾 0.5 者,視為 0.5
●Delta 為理論避險比率,依臺指選擇權基準價之相關條件訂定之


(2)其他到期月份契約之退單點數 選擇權價差單是什麼? 選擇權價差單是什麼?
退單點數=最近標的指數收盤價×退單百分比 2%

臺指選擇權退單點數計算範例
假設最近加權指數收盤價為 10,000 點,次日臺指選擇權日盤各契約退單點數計算方式如下:

(1)週到期契約與最近月到期契約

【取得當盤最新波動度參數後】
●若契約盤中 Delta 絕對值=0.1,退單點數=10000×2%×0.25×2=100 點
●若契約盤中 Delta 絕對值=0.3,退單點數=10000×2%×0.3×2=120 點
●若契約盤中 Delta 絕對值=0.5,退單點數=10000×2%×0.5×2=200 點
選擇權價差單是什麼? 若契約盤中 Delta 絕對值=0.7,退單點數=10000×2%×0.5×2=200 點

(2)其他到期月份契約
退單點數=10000×2%=200 點

臺指選擇權案例一:
假設前一交易日加權指數收盤價為 10,000 點,日盤盤中 TXO 最近月履約價 9600 賣權基準價為 202 點,即時價格區間上、下限分別為 402點(=202+(10,000×2%))及 2 點(=202-(10,000×2%)),若交易人以市價委託買進 1 口履約價 9600 賣權,此時委託簿如下,該筆委託可能成交價為 403 點,高於 402 點,則該筆委託將被退單。

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案例二:
TXO 次近月履約價 9600 賣權即時價格區間上限為 250 點,下限為0.1 點。履約價 9500 賣權即時價格區間上限為 240 點,下限為 選擇權價差單是什麼? 0.1 點,若交易人以市價委託買進履約價 9500 賣權、賣出履約價 9600 賣權 1 口多頭價差組合式委託,此時委託簿如下,因該筆組合式委託中,9500 賣權可能成交價 選擇權價差單是什麼? 244 點高於即時價格區間 240,則該筆組合式委託將被退單。

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動態價格穩定措施之適用交易時段為何?

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期交所是否會因應特殊市況,放寬即時價格區間上、下限或暫停動態價格穩定措施?

1. 質化條件
(1) 國內外發生天然災害、暴動、戰禍等不可抗力事件或有其他特殊情形,致有影響本公司期貨交易之虞
●作法:調整一部或全部契約之即時價格區間上、下限或暫停動態價格穩定措施

(2) 其他本公司認為有必要調整之情事
● 作法:調整一部或全部契約之即時價格區間上、下限

(3) 有影響本公司動態價格穩定措施正常運作之情事
●作法:暫停一部或全部契約之動態價格穩定措施

2. 量化標準

(1) 波動指標達本公司所定之一定標準
●作法:調整所有適用動態價格穩定措施契約即時價格區間上下限之退單點數

(2) 遇國內外期貨或現貨市場漲幅逾本公司所定之一定比率
●作法:
一般交易時段臺指選擇權之買權區間上限與賣權區間下限之退單點數,得放寬為 2 倍所有到期契約取得當盤最新波動度,或本公司宣布調整一部或全部契約即時價格區間時,不適用

(3) 遇國內外期貨或現貨市場跌幅逾本公司所定之一定比率
●作法:
一般交易時段臺指選擇權之買權區間下限與賣權區間上限之退單點數,得放寬為 2 倍所有到期契約取得當盤最新波動度,或本公司宣布調整一部或全部契約即時價格區間時,不適用

國內股價指數期貨動態價格穩定措施退單點數如何計算?

退單點數係於盤前計算完畢並傳送予各期貨商,盤中為一固定值不會變動,其計算公式如下:
●單式月份:採最近之標的指數收盤價×退單百分比 2%
●跨月價差:採最近之標的指數收盤價×跨月價差退單百分比1%

期貨商執行代沖銷(砍倉)之委託是否適用動態價格穩定措施?
是,期貨商執行代沖銷(砍倉)的委託亦適用動態價格穩定措施。

【康和期貨專業貼心營業員 李思儀

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切記!要跟身分證背面完全一模一樣
(請勿擅自加1樓)

勝率9成並非不可能,「選擇權賣方策略」就能辦到,但你敢用嗎? (內附 回測Excel 下載)

以這個教授的說法 (相關文章3),
選擇權賣方只要準備 12000~13000元的保證金,
(12000是幾年前的數字,現在一口選擇權保證金大約要2萬多) 選擇權價差單是什麼?
每個月就能穩穩獲利 20~50點 (1000~2500元),
相當於一個月 7%以上的報酬率
每年獲利就能輕鬆獲利 50%以上?

但是,12000是 “最低” 保證金,
一但發生大幅虧損,可能撐不到它反彈,就被巨大的”抖動”甩掉了。

當選擇權賣方,就像開保險公司一樣,就是在”承擔風險”選擇權價差單是什麼?
如果和保險公司買保單,保險公司的資金一定要很充足
你一定不希望保險公司只因為需要的賠給某個顧客巨大金額,就瞬間倒閉,
因此當選擇權賣方,你也應該準備充足的資金。

要操作選擇權賣方策略,
以台指來說,
建議一口至少準備5萬以上的資金,
甚至10萬,備用資金越多越好。

2. 選擇權賣方策略,通常好幾年才會爆掉一次,但一次會賠掉好幾年的獲利

有人會問,這個教授300次交易只虧過 2次,是真的嗎?
我會說,應該是真的,
但這種事情有可能發生在任何人身上,

要考慮 2種可能,
一是他的多空判斷很精準,或有些避險技巧,
幫助他避開一些黑天鵝事件
二是他運氣很好,或是實際投入資金小、槓桿不大,到現在都還沒爆掉
(例如 2顆子彈這種,根本猜不到,避開幾乎是靠運氣)

國內的一些法人自營部門也很喜歡當選擇權賣方,
這不見得是他們的問題,
只能說,穩定的績效長官和股東都愛看,
幾年才會爆掉一次,機率很低,
而很高的勝率,通常又會讓人貪心,放大槓桿操作,
只要不爆掉,
每個月穩穩的獲利就像超級交易員一樣。

在金融業,這是一種道德風險

對個人而言,則是在和命運對賭

3. 選擇權賣方 風險無限,要避免高槓桿,以及準備避險計畫

避險方法很多,例如停損、買進更價外的選擇權。
一般會出事情,
都是因為加碼攤平,造成槓桿放大。

例如:
2011年歐債危機時,就曾經爆發,
台灣金融史上最大選擇權賣方違約事件 (賠光保證金還倒虧),
當事人還是統一證券前總裁 (相關新聞連結) 。

他在歐債爆發當時第一根大跌,
沒有停損或避險措施,反而繼續加碼,
造成第二根大跌時損失直接放大好幾倍!

下載連結 (雲端硬碟)
這份Excel可以用來計算選擇權賣方獲利、勝率、最大虧損。
裡面有 2011-2014年的期貨和選擇權資料。

唯一要注意的是,
選擇權的資料量很大,因此調整Excel中的參數會需要運算一點時間。
如果電腦不夠好,建議不要調裡面的設定。

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