這裡有計算ㄒㄧ我們看到 Break Even Price，意思是Roku股價要達到該價格，執行合約時才會有利潤，舉例 135 Call Option 價格為 10.63 * 100 USD， Break Even Price 145.63。還記得嗎， 135 Call 是可以強迫被執行人用 135USD 價格賣給你 100 張 Roku 股票，Options 的權利金為 10.63 * 100 USD，因此股價漲到 135 + 10.63 = 145.63 USD 時，執行此合約才會有利潤。目前股價133.80 USD， (145.63–133.80) / 133.80 = 8.84%。 意思指股票漲這麼多 % 時，執行此合約才有利潤（註2）。
美股 美股期權
美股期权交易操作与策略
股票期权是一种建立在买方和卖方之间合约或叫约定。这种合约给了买方在特定价格（ Strike Price ）买入或卖出一只股票的权利。当然这种合约是有期限的。有可能是一个星期，也有可能是一个月，几个月或是一年两年。当合约到期日那天，持有股票期权的买方有权选择执行股票期权或是让股票期权作废。当然在合约到期日之前，持有股票期权的买方还可以卖出所持有的股票期权，卖出股票期权的卖方也可以买回期权平仓。
好处一：期权内含杠杆功能，用小资金赚取高回报，提高资金的利用效率。
好处二：利用期权对冲避险，保护你的投资组合。例如当你持有股票时，可以买入 Put 来对冲股价大幅下跌的风险。
好处三：更多的交易权利：给予持有者以约定价格交易的权利，同时却没有要求持有人必须要以约定价格交易的义务。
买入看涨期权 (Buy Call) ：看涨股票时，可以买入看涨期权
买入看跌期权 (Buy Put) ：看跌股票时，可以买入看跌期权
卖出看涨期权 (Sell Call) ：看跌股票时，可以卖出看涨期权，高风险
卖出看跌期权 (Sell Put) ：看涨股票时，可以卖出看跌期权， 美股 美股期權 高风险
买入开仓 对应的英文 buy to open
美股投资网的期权大师，微信号 investMax 为了让投资者全面有效的掌握期权交易的操作和策略，推出一整套教程《 美股期权操作与策略 》，一步一步教你如何下单，分析各个价位期权，找到最适合的期权策略，计算每个期权的不同利润，平衡风险与回报，读懂期权每个参数，以及用期权预测股价走势。
美股 美股期權
權利金是期權的交易價格，也是標準化合約中的唯一變量。在交易所交易的期權，加個以每股為計價單位，最小交易 1 張合約，美股期權一般 1 張合約為 100 股。買家（權利方）支付權利金獲取權利，賣家（義務方）收取權利金履行義務。
支付/收取權利金金額 = 期權價格 * 合約張數 * 期權乘數
1.3.什麼是 OTM/ITM？
OTM - Out the Money 價外
ITM - In the Money 價內
每份期權都具有行權價這一要素，因此根據期權約定行權價與股票市價的波動，區分為 OTM & ITM。OTM 與 ITM 的區別在於期權當前是否有真實價值。
看漲期權 ITM/OTM 判定：當股票市價 > 行權價格時，為 ITM，否則為 OTM；
看跌期權 美股 美股期權 ITM/OTM 判定：當行權價格 > 股票價格時，為 ITM，否則為 OTM。
在長橋證券交易，ITM/OTM 期權在期權鏈頁面有明確的顏色區分，T 型佈局下藍色部分為價內期權。
2.期權的四種基本交易方式
2.1 買入看漲期權
| 行權日操作 | 盈虧 |
| 行權 | 盈利 =（股票市價-行權價-期權買入價）*股票數 |
| 放棄行權 | 損失支付權利金，此為最大損失 |
交易者以期權權利金價格 USD 5 美股 美股期權 買入（Long）一張看漲期權（Call），總支出 USD 500
行權價格（Strike Price）= 50
合約規模（Contract Size）= 100
1.股票市價為 USD 40，股票市價 < 行權價格
交易者行權後，買入看漲期權的每張盈虧 =（40-50-5）*100=USD -1500；
放棄行權後，最大損失為買入期權時支付的權利金本金 USD 500，放棄行權損失低於行權損失，因此交易者多數會選擇不行權。
2.股票市價為 USD 50，股票市價 = 行權價格
放棄行權後，最大損失為買入期權時支付的權利金本金 USD 500，與行權盈虧相等，因此交易者多數選擇不行權。
3.股票市價為 USD 美股 美股期權 60，股票市價 > 行權價格
交易者行權後，買入看漲期權的每張盈虧 =（60-50-5）*100 = USD 500，最大損失為買入期權時支付的權利金本金 USD 500，交易者可以對比評估賣出期權及行權獲得股票的收益，從而選擇賣出期權或行權獲得股票。（長橋當前不支持行權選擇）
2.2 買入看跌期權
交易者以期權權利金價格 USD 5 買入（Long）一張看跌期權（Put），總支出 USD 500
行權價格（Strike 美股 美股期權 Price）= 50
合約規模（Contract Size）= 100
1.股票市價為 USD 40，股票市價 < 行權價格
交易者行權後，買入看跌期權的每張盈虧 =（50-40-5）*100 = USD 500；放棄行權最大損失為買入期權時支付的權利金本金 USD 500，交易者可以對比評估賣出期權及行權獲得股票的收益，從而選擇賣出期權或行權獲得股票。（長橋當前不支持行權選擇）
2.股票市價為 USD 50，股票市價 = 行權價格
交易者行權後，買入看跌期權的每張盈虧 =（50-50-5）*100= USD -500，放棄行權最大損失為買入期權時支付的權利金本金 USD 500，與付出的期權權利金相等，交易者多數選擇不行權。
3.股票市價為 USD 60，股票市價 > 行權價格
交易者行權後，買入看跌期權的每張盈虧 =（50-60-5）*100= USD -1500，放棄行權最大損失為買入期權時支付的權利金本金 USD 美股 美股期權 500，放棄行權損失低於行權損失，因此加以這多數會選擇不行權。
2.3 賣出看漲期權
交易者以期權權利金價格 USD 5 賣出（Short）一張看漲期權（Call），獲取 USD 500 權利金
行權價格（Strike Price）= 50
合約規模（Contract Size）= 100
1.股票市價為 USD 40，股票市價 < 行權價格
此情況通常不會被行權，獲取期權成交權利金 USD 500。
2.股票市價為 USD 50，股票市價 = 行權價格
此情況通常不會被行權，獲取期權成交權利金 USD 500。
3.股票市價為 USD 60，股票市價 > 行權價格
到期日被行權賣出正股，賣出看漲期權盈虧 =（60-50+5）*100，交易者被行權指派在期權合約中損失 USD 500。
2.4賣出看跌期權
交易者以期權權利金價格 USD 5 賣出（Short）一張看跌期權（Put），獲取 USD 500 權利金
行權價格（Strike Price）= 50
合約規模（Contract Size）= 100
1.股票市價為 USD 40，股票市價 < 行權價格
到期日被行權買入正股，盈虧 =(40-50+5）*100，交易者被行權指派後，以行權價格 USD 50 獲取對應 100 股股票，在市價不變的情況下，被購入股票持倉虧損 美股 美股期權 美股 美股期權 USD 1000，期權獲取權利金 USD 500，綜合盈虧 USD -500。
2.股票市價為 USD 50，股票市價 = 行權價格
到期日被行權買入正股，盈虧 =(50-50+ 5）*100，交易者被行權指派後，以行權價格 USD 50 獲取對應 100 股正股，在市價不變的情況下，被購入股票持倉盈虧為 0，獲取的期權收益為 USD 500，綜合盈虧 USD 500。
到期日未被行權，則僅獲取權利金收益 美股 美股期權 USD 500。
3.股票市價為 USD 60，股票市價 > 行權價格
此情況期權買方極少選擇行權，因此僅獲得期權權利金 USD 500。
3.1 期權如何交易
3.2 期權交易支持的下單類型
3.3 期權交易的最小單位
期權是一種標準化合約，其最小交易量為 1 張，一般情況下 1 張美股期權合約規模為 100 股（公司行動可能會導致 1 張期權合約規模發生變化）。
例如：SPY 220304 C 429000 ，期權權利金價格為 USD 6.68，因此持有這張合約，所需要支付 $ 6.68 * 100 = $ 668。在行權時，需要支付 $ 429*100 美股 美股期權 美股 美股期權 = $ 42,900 獲得 100 股 SPY。
3.美股 美股期權 4 期權的交易時間
夏令時（3 月~11 月），交易時間為北京時間 21:30～4:00
冬令時（11 月~次年 3 月），交易時間為北京時間 22:30～5:00
注：美股期權大部分不支持盤前盤後交易，僅部分 ETF、ETN 期權會延長交易至 16:美股 美股期權 美股 美股期權 15 EST
3.5 為什麼臨期期權會增加賬戶保證金要求
因為期權到期日可能變為價內最終發生行權，若用戶行權所需的資金、正股不足，行權之後可能會導致賬戶變為「危險」狀態，甚至可能穿倉，因此若因為期權臨期保證金上升，賬戶產生 margin call，則可選擇通過自行平倉期權或其他倉位、入金等方式消除 margin call。
2. 什麼是股票選擇權 Call and Put
這是筆者購入的 Netflix Option，截圖日期為10/18日收盤前，當時 Netflix 股價約為 275 USD.
- 此合約是 Put Option
- 此合約行使股票 S 美股 美股期權 = NFLX (Netflix)
- 此合約到期日 T =10/25
- 此合約行使價格 P = 270 USD
- 此合約目前市價為 313 USD (3.13 美股 美股期權 * 100)
因此，意味著筆者在 10/25 日前，都可以行使這張合約。
把空格填上後，這張市價 313 USD 的Put Options 長這樣子
合約持有者，可以最晚在 10/25 前，決定是否執行此合約
合約到期未執行，此合約失效
合約持有者，在執行合約後，可以強迫被執行人以 270 USD 的價格向你購買 Netflix 股票 100 張，同時合約失效
合約持有者，可以轉賣此合約給其他人
Q1: 如果筆者在 10/21 日，當日Netflix 股價 273 美股 美股期權 美股 美股期權 USD，執行該合約會發生什麼事情？
Ans1: 行使合約後，筆者需要把 100 張 Netflix 股票，以 P (270) 元的價格賣給被執行人。
如果筆者沒有 100 張 Netflix 股票，不能執行此合約。
執行合約將是非常不明智的決定，因為直接把股票賣給市場（市價 273 USD）還能得到比較多利潤。
Q2：如果筆者在 10/21 美股 美股期權 日，當日Netflix 股價 260 USD，筆者執行該合約會發生什麼事情？
Ans2: 行使合約後，筆者一樣需要把 100 張 Netflix 股票，以 P (270) USD的價格賣給販售此合約的人。
當日 Netflix 市價只有 260 USD，筆者可以便宜的從市場以260USD購入 100 張 Netflix 股票，再以 270 USD 賣給販售此合約的人。
獲利 = 270 * 100-260 * 100–313(權利金費用)= 687 USD
Q3：10/25 日後，筆者都沒執行合約，會發生什麼事？
Ans3：此合約作廢，沒有任何事情發生
有朋友可能會好奇，為什麼當日 Netflix 股價 275， 此合約還有 313 USD 的價值呢？ 眼尖的朋友可以發現，此合約還有一個禮拜的有效期限，如果在一週內，股價跌倒 270 USD 以下，執行此合約還是有利潤。然而這個合約值多少錢，取決於市場。如果市場覺得Netflix 未來下跌機會比較大，則此合約價格會比較高。
如果覺得該股票未來會下跌，則買 Put Option
如果覺得該股票未來會上漲，則買 美股 美股期權 Call Option
3. 如何使用 RobinHood 購買 Options
在 RobinHood 要購買 Option，要先開啟 RobinHood Gold 功能(每個月 5 USD)！
Step1：選好想要買 Options 美股 美股期權 的股票，這裡我們用 Roku 當例子。
Step2：點擊右下角的 Trade，點選 Trade Options (要先升級成 Robinhood 美股 美股期權 Gold 才能 Trade Options)
Step3：進去後，可以看到最上面一排，為合約到期日T，越遠的日期通常權利金越高(因為被執行人的風險更大)，我們可以選擇 Buy or Sell Options，這裡我們選 Buy Options ( Sell 則是成為被執行人，不建議新手成為合約被執行人)。 美股 美股期權 再來選擇要購買的合約種類，有 Put Options 以及 Call Options。
這裡有計算ㄒㄧ
我們看到 Break Even Price，意思是Roku股價要達到該價格，執行合約時才會有利潤，舉例 135 Call Option 價格為 10.63 * 100 USD， Break Even Price 145.63。
還記得嗎， 135 Call 是可以強迫被執行人用 135USD 價格賣給你 100 張 Roku 股票，Options 的權利金為 10.63 * 100 USD，因此股價漲到 135 + 10.63 = 145.63 USD 時，執行此合約才會有利潤。
目前股價133.80 USD， (145.63–133.80) / 133.80 = 8.84%。 意思指股票漲這麼多 % 時，執行此合約才有利潤（註2）。
Step4：假設我們要購買 Roku 134 Call 11/8 Options。我們可以看到，這張 Options 的上次成交價格是 1110 USD (11.10 * 100），Bid 10.95 代表出價最高的買家出價 1095 USD，Ask 11.25 代表出價最低賣家出價 1125 USD。
Step 6：購買成功後，在股票頁面下方，可以看到 Options 欄位多出了購買合約種類與張數，還可以顯示該合約的目前市價以及 Total Return。
Step 7：如果要把合約轉賣，點擊想要販售的 Option，會看到該Option的歷史價格
Step8：點擊 Trade, Sell (如果要購買更多同種類 Option，可以點擊 Buy)
4. 給新手的一些意見
Options 適合購買的時機為，股價變動幅度很大的時候，例如 發布財報前，或是川普要講話的時候。
由於美股沒有漲停跌停，因此發布財報後，漲跌幅可能介於 5% ~ 25% 之間。 舉上周 Tesla 發布財報後，股價漲了 20% (50 USD)，所以一張 Call Options 價值可能 + 5000 USD，而購入價大約 500 USD，因此投資獲利約為 +1000%。Amazon 發布財報後，股價跌了 美股 美股期權 8% (130 USD)，所以一張 Put Options 價值可能 + 13000 USD，而購入價大約 3000 USD，因此投資獲利約為 +400%。
Example 1
如下圖，筆者在 Amazon 股價 1760 時，購買 當周到期的 1765 Call。 購買時的權利金 (Option 價格) 大約 1200 USD。 在當周五，Amazon 股價漲到1795 USD，此時 Option 的價格為 3310 USD。
為什麼此時 Options 價格大約為 3310 USD? 因為如果筆者執行此 Options，可以花 176500 USD 跟被執行人買 100張 Amazon 股票，同時用每張股票 1795 USD 價格賣100 張股票給市場，因此執行合約的獲利就有 179500–176500 = 3000 USD。 然而，通常還會看此合約剩餘時間再加上一筆權利金（離到期時間越久當然越值錢，離如明年到期的 Option 跟幾天後到期的合約，權利金會差很多），因此此時這張合約價值 3310 USD。
當超過執行價格時，股價每漲 1 USD，Call Option 價值大約 + 100 USD。
反之，當超過執行價格時，股價每跌 1 USD，Put Option 價值大約 + 100 USD。
假設下一分鐘， Amazon 股價漲了 1% (17USD)，此合約的價格大約會增加 1700 USD。
顯示的總獲利 Total Return 為，現在 Option 市價 — Option購入時價格。
Example 2
如下圖，筆者在 Sqaure 股價 66 USD 時，購買 當周到期的 66 Call。 購買八張Options 權利金 (Option 價格) 總共大約 1200 USD。 在當周五，Square 股價跌到65.07 USD，此時 每張 Option 的價格為 0.01 USD。
美股 美股期權
當你買入一個股票期權後，股票的價格變動會影響期權本身的價值。當履約價相較於市價是有利的時候，期權的價值狀態稱為價內（In the money）。當股價與履約價相等時，稱為價平（At the money）。
當履約價相對於股價是不利的時候，稱為價外（Out of the money）。 實務上，決定一個期權是否價內時，並不會考量交易成本（如交易傭金與權利金等）。 還是不明白？沒關係，我們分別來看看漲期權以及看跌期權的例子：
看漲期權
看漲期權的價內發生在股價高於期權履約價時，使期權買家行權後，可以透過一個比股價低的履約價，買進相對應的股票。 舉例而言，若您持有一個履約價為100元的蘋果看漲期權，當蘋果股價上升超過100元時，此時您的看漲期權為價內。您希望蘋果股票漲愈多愈好，加深您期權價內的程度。如此，不但期權本身會更有價值，您履約之後仍可用每股100元的價格買進蘋果。
看跌期權
看跌期權的價內發生在股價低於履約價時，使期權買家行權後，可以透過一個比股價高的履約價，賣出相對應的股票。 若您持有一個履約價為100的蘋果看跌期權，當蘋果股價下跌低於100時，此時您的看跌期權為價內。您希望蘋果股票跌愈多愈好，加深您期權價內的程度。如此，不但期權本身會更有價值，您履約之後仍可用每股100元的價格賣出蘋果。
期權的損益兩平點
以上兩個例子可以得知期權一定要是價內方有行權價值。然而，實務上價內的期權並不一定代表行權後賣出股票就能獲利，因為還要考量買賣期權的交易成本。 以上述蘋果看漲期權為例，履約價100，假設您買進時權利金顯示為$5，實際您支出權利金$5x100 = $500。 無論蘋果股價多少，行權買進一百股需付出$100x100=$10,000。加上權利金成本，總成本為$10,500。 看漲期權的損益平衡點為履約價$100+權利金$5=$105，代表蘋果股票需至少漲到$105以上，您行權後先買進股票，再賣出股票方有可能獲利（不考慮交易傭金）。當然您行權後也可選擇持有股票不賣出。
以上的範例若改成看跌期權，行權賣出一百股可得到$100x100=$10,000，減去權利金成本，實際可獲得$9,500。 看跌期權的損益平衡點為履約價$100-權利金$5=$95，代表蘋果股票需至少跌到$95以下，您行權後賣出股票方有可能獲利（不考慮交易傭金）。 期權價值的基本元素 一個期權的價值是由內含價值（Intrinsic Value）與時間價值（Time Value）組成。
內含價值
期權價內時所帶來的價值。期權價內的程度愈多，內含價值愈高。 期權於價平與價外時，不擁有任何內含價值。
時間價值
期權賣家為了要承擔履約義務所帶來的價值。距離到期日愈長的期權，代表賣家負擔這個義務的時間愈長，也因此擁有愈高的時間價值。隨著到期日接近，期權的時間價值會逐漸減少。當期權非常接近到期日時，時間價值會加速流逝，此時價內帶來的內含價值會是期權價值組成的大部分。
于SogoTrade期權鏈中，若將鼠標移到履約價上，會出現該期權最後成交價所包含的內涵價值與時間價值，作為您的參考。
以下截圖為2017/6/1收盤後查詢的蘋果期權鏈，將到期日設為2017/7/7，鼠標移到143的履約價，可得知看漲期權的收盤價為$10.63，其中 $10.18為內含價值，$0.52為時間價值。看跌期權為價外，沒有內含價值，$0.47為時間價值。