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外汇交易技术分析

美国的一位交易员通过交易恐慌指数VIX

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标普500 VIX指数期货 2022年8月

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小C:VIX指数的来龙去脉和iVIX的计算方法

根据《上证50ETF波动率指数编制方案》介绍,iVIX是基于方差互换原理,根据上交所挂牌的50ETF期权合约编制而成,反映投资者对未来30天50ETF波动率的预期。尽管上交所未公开iVIX指数的编制方式,但经数据验证发现,iVIX指数编制方式与芝加哥期权交易所(CBOE)推出的CBOE Volatility Index® (VIX®Index)非常相似。本文基于2019年10月18日收盘时各档执行价的期权收盘价格计算当天的隐含波动率,基于数据可获得性原因,在部分处理细节上进行了一定简化,但核心算法仍与CBOE保持一致:

盘前:恐慌指数VIX飙升超20% 道指期货跌1.9%

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美国的一位交易员通过交易恐慌指数VIX

今年迄今,VIX恐慌指数的累计涨幅接近243%,最高波幅达到361%,比2008年金融危机时的最高波幅327%还要高。不过2008年时,VIX恐慌指数在抵押贷款债券(CDO)和衍生品的全面激增引发的市场冲击下最高触及89.5,VIX目前的点位离这个高点还有一段距离。

期权分析公司The Options Insider的CEO隆戈(Mark Longo)表示:“VIX走势的这种价差令人瞩目,你可以看到市场中有大事在发生,而催化剂可能就是新冠肺炎在全球范围内的蔓延,今年以来VIX的飙升可能反映出,在市场经历了一段和平时期后正开始进入范式转变。在可预见的将来,波动性可能还会持续给投资者带来意想不到的变化。”

为什么投资者喜欢关注VIX ?

值得注意的是,隆戈指出,目前VIX指数的影响力明显与12年前不同,因为现在与VIX指数挂钩的产品太多了,包括VelocityShares VIX ETN (VIIX)、标普500 VIX ETN(VXZ)和标普500动态VIX ETN(XVZ)等。实际上,近年来与VIX相关大批产品的出现,引发了有关波动率交易本身是否也影响了VIX指数或整体市场波动走向的质疑声音。