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国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况

国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况

国际衍生品市场的重大损失案例

衍生品市场开放面临的风险隐患

我国衍生品市场开放发展的建议

(第一作者为西南财经大学全球金融战略实验室主任、首席研究员、博士生导师;本文是西南财经大学金融安全与协同创新中心年度课题“金融衍生品市场对外开放路径与风险防范研究”的部分内容。)

中国期货行业的发展现状与未来

从宏观角度来看,期货市场有助于稳定经济,有助于金融市场的建立健全。从微观角度来看,期货市场的价格发现与套期保值功能可以帮助实体企业合理安排生产经营,规避价格风险,促进我国实体经济的持续健康发展。2014年5月国务院发布的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》强调推进期货市场建设,发展商品期货市场同时建设金融期货市场,这一表述表明了国家对期货市场建设的高度重视,阐释了期货市场建设对于健全多层次资本市场体系的必要性。

国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况

内容提要

我国自2015年以来利率市场化进程不断加快,尤其是近期LPR报价机制改革后,银行最主要的资产——信贷资产的定价锚开始从官方发布的基准利率向市场报价转型,催生了对利率期权的广泛需求,作为我国基础利率衍生产品序列最后一环的利率期权应运而生。文章就利率期权相关国际经验、与利率市场宏观调控关系,以及近期期权交易情况进行介绍。

一、国际利率期权市场简介

(一)利率期权产品

(二)国际利率期权市场发展背景

(三)国际利率期权市场发展情况

二、利率期权作用与利率政策

(一)对冲利率风险,降低融资成本

(二)优化货币政策传导效率

(三)为市场管理者提供价格信号

(四)结合现货资产,增强收益稳定性

表1 利率期权市场隐含信息

三、我国利率期权市场发展情况

(一)金融机构积极参与利率期权业务

国际 金融危机后 国际期货与期权市场 发展 情况 (二)市场成交集中于LPR1Y短期合约

(三)参与者以全国性银行和券商为主

(四)实体需求逐步释放

(五)LPR利率波动率曲面形成

四、市场发展展望

作者:刘奕成,中国外汇交易中心市场二部

原文《关于人民币利率期权作用及未来发展的研究》全文将刊载于中国外汇交易中心主办《中国货币市场》杂志2020.06总第224期。

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超重磅!期货和衍生品法8月1日起施行!证监会发声!最全解读、全文与二审稿区别对照来了!

证监会:期货和衍生品法制定做了六大制度安排

本报社评:期货和衍生品市场发展的重要里程碑

法律人士:对期市法治建设具有里程碑的意义

专家学者:将大力提升市场的法治化、市场化和国际化程度

期货经营机构:为行业发展指明了方向

期货交易者:未来更有机会 充满信心

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