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海龟交易法则笔记

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海龟交易法则笔记

20180729-海龟交易法则

海龟交易法则-读书笔记 by coca爸爸

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【读书笔记】海龟交易法则

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1983年,美国期货界的两个高手,理查德·丹尼斯与威廉·埃克哈特就一个问题产生了分歧:伟大的期货交易者究竟是天生的,还是可以后天培养的?这两个好朋友,就这个问题进行了一场赌博,并为寻找答案进行了一场试验,这就是著名的“海龟交易试验”。之所以叫“海龟交易实验”,是因为两人讨论这件事情的地点是新加坡的一个海龟养殖场,他们想知道,能否像养海龟那样,培养出交易高手。 接下来我们来说这本书的核心内容。我将通过两部分的内容为你介绍海龟交易法则的精髓,第一部分中,我们先来了解一下交易中的几种认知偏差,在第二部分中,我们将系统了解海龟交易法则中的一系列规则。 下面,我们就进入第一部分的解读。 或许你会说,我是来了解交易秘籍的,又不是来上心理学课程的,你跟我谈什么认知偏差啊。事实上,作者告诉我们,认知偏差对于交易的影响非常大,如果交易者陷入认知偏差,任何交易系统对他来说都是无效的。很多实施了海龟交易法则却亏钱的交易者,失败的原因并非是系统的问题,而是在不知不觉中陷入了认知偏差。 因此,相比第二部分的交易系统精髓,第一部分或许更为重要,只有克服了认知偏差,交易才有可能获得成功。下面就让我们来看看具体存在哪些偏差。 第一类认知偏差是损失厌恶,以及处置效应。 损失厌恶字如其意,就是明知有巨大风险,却又无法及时止损。处置效应表现为早早兑现很小一部分利润,错失了后续更大的利润。 这一类的认知偏差,在交易中导致的后果就是在赚钱的时候,急于卖掉价格正在上涨的股票,在亏钱时无法及时止损,从而让一笔小亏损最终导致账户破产。 第二类认知偏差是结果偏好,这种偏差会导致人们过于重视实际发生的事情,从而忽视决策本身。为了便于理解,我们举个例子,面对一道数学难题,学生甲知道正确的解法,一步一步解题,前面都做对了,最后一步发生计算错误,最终没得到正确答案。学生乙,题目都没看明白,随便猜了一个答案,结果正好猜对。 对于结果偏好的人来说,他们会觉得乙是比甲更厉害的学生。 有认知偏差的人,会依据交易的结果来选择交易方式,却往往选择了错误的交易方式,而早早放弃了正确的交易系统。 第三类认知偏差是近期偏好。这类偏好的人更重视近期的数据或经验,忽视更早期的数据,他们认为小部分样本就可以准确地反映总体状况。简单来说,这样的人缺乏大数据的素养。举个例子来说,如果抛一颗骰子,前三次朝上的点数都是六,有近期偏好的人就会认为,下一次抛这颗骰子,朝上的点数肯定也是六。 以上三类认知偏差,使得投资成功异常困难,只有克服了这些认知偏差,好的交易系统对一个交易者才是有意义的。 聊完第一部分,了解了避开认知偏差的重要性,就可以开始交易了。下面让我们一起来看看神奇的海龟交易法则到底是怎么一回事。 一个完整的交易系统,需要回答以下几个问题:交易什么品种?什么时候买?买多少?要不要加仓以及什么时候卖?很多股票书籍洋洋洒洒几十万字,作者稿费赚的盆满钵满,唯独没说这几个要点,幸好,这本书里,作者把这几点都讲解的很清楚。 首先说说交易品种的选择,作者明确表示海龟都是期货交易者,他们在最具影响力的美国期货交易所买卖期货合约。由于他们交易的金额比较大,因此需要一个大的市场,这就好比,一个成年人无法在洗脚盆里游泳一样。 买入时机的选择是最简单的,作者推荐以55日价格突破作为买入点,具体意思就是,当价格越过了过去55个交易日的最高点时,你就可以建立头寸的仓位了。 头寸仓位指的是你一开始买多少份额。有些投资者很豪爽,一见到潜在的投资机会,马上投入手上全部的资金,全仓买卖,这种风格的投资者在市场上很难活得长久。海龟交易法则有一套动态的头寸法则,一个品种的头寸规模,等于你账户总额的百分之一除以这个品种的绝对波动幅度。我们这里想和大家强调的头寸原则是,一定不能重仓交易。 海龟交易法会针对不同的品种,根据波动性建立不同的头寸大小。在单个市场上,比如黄金市场,海龟最多会在四个品种上建立头寸;对高度关联的多个市场,比如黄金和白银,他们会最多建立六个头寸;如果多个市场的关系比较松散,比如黄金和铜,海龟则会最多建立十个头寸。 那么,如果一个头寸建立后,价格上涨了,是否需要加仓呢?答案是需要加仓。在计算头寸规模的时候,会用到真实波动幅度均值,简称ATR,这个值股票软件里都有,大家很容易获得一个品种的真实波动幅度均值。这个值就是用来指导如何加仓的,加仓的幅度是二分之一个ATR。举个简单的例子,一个品种的建仓价格是50元,ATR等于2元,二分之一个ART就是1,那么在51元时,你需要加仓一次,加仓的金额和头寸一样,价格涨到52元,你需要再次加仓。海龟法则规定,一个单一品种上,最多建立12个头寸,也就是加仓11次。 有人会问,如果建立了头寸,或者加了几次仓之后,价格开始跌了怎么办?这就涉及最后一个问题了,什么时候卖。 根据海龟法则,有两种卖出的时机:第一种是价格触及止损点;第二种是价格跌破最近20个交易日的最低点时退出。两种卖出点满足一个就卖,比如止损点是12元,20个交易日最低点为12.5元,那么价格到达12.5元时,就可以卖了。 止损点的设置也和ATR相关,止损价格设在建仓价格减去2倍ATR的地方。还是用上面的例子,第一个头寸的价格是50元,ATR等于2,那么第一个头寸的止损位应该是50元减去2乘以2元,等于46元。注意,如果发生加仓,止损位也会相应提高,什么意思呢,头寸价格50元,止损位46元,价格涨到51元,你买入第二个头寸,第二个头寸价格比第一个头寸高1元,这时候你2个头寸仓位的止损位也加一元,变成47元。以此类推,第三个头寸在52元的地方建立,三个仓位的止损位也相应提高到48元。也就是说,头寸建立的越多,止损位也相应要跟着提高。 相比止损位,最近20个交易日最低点的卖出条件就比较容易理解了,价格下跌,还没触及你的头寸止损位,但是触及最近20个交易日最低点,那就果断卖出吧。 说到这儿呢,这本书的内容基本已经讲完了,下面我们一起来总结一下: 投资说难不难,说容易肯定不容易。投资之所以容易,因为赚钱的交易是有迹可循,有样板可学的,投资之所以难,是因为人是感性的动物,不是机器,人有很多认知方面的缺陷。正如本书精髓所言的,投资的秘诀就是制定对自己有利的交易规则,在风险可控的前提下,当机会出现,你要坚定不移的机械性执行交易,不要让认知偏差成为你成功的障碍。最后,大家需要明白的是,了解海龟法则不难,能坚定不移地执行却不容易。 以上就是《海龟交易法则》这本书的主要内容了,希望大家通过我们的解读,了解交易的精髓,在投资中有所斩获。