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Bitmex比特幣期貨交易所

Zhu Su 🔺 @zhusu

如何交易比特幣期貨合約

您以每筆 $30,000 的價格購買了兩季的比特幣期貨合約,且您的交易所允許您以 20 倍槓桿進行交易,也就是說只需要提供 $3,000 的資金。這 $3,000 即作為您的保證金,交易所將從中承擔您的損失。當您損失超過 $3,000 時,您所持有的倉位就會被強行平倉。您可以將 100 除以槓桿倍數來計算保證金百分比,10% 是 10 倍、5% 是 20 倍,而 1% 則是 100 倍。這個百分比讓您知道在強行平倉前,您合約價格之間的下降幅度為何。

投資組合多元化

在幣安進行比特幣期貨交易

目前為止,我們只提到具有指定到期日的期貨。幣安的期貨交易所提供季度合約,但您可以在其他交易所找到期限 (到期日) 為一個月和半年的合約。您可以透過合約名稱快速檢視其到期日。

幣安交易所的季度比特幣期貨合約具有以下日曆週期:3 月、6 月、9 月,及 12 月。BTCUSD 季度 0925 合約會在 UTC 時間 2021 年 9 月 25 日 08:00:00 到期。

資金手續費

資金手續費是交易者之間的點對點支付。這些費率可避免比特幣永續期貨合約的遠期價格與標記價格出現分歧。標記價格類似於 BTC 的現貨價格,但其作用是在市場高度波動時,避免發生不當強行平倉的狀況。

COIN-M 期貨和 USDⓈ-M 期貨

幣安提供兩種期貨交易選擇:以加密貨幣為保證金的 COIN-M 期貨,還有以 BUSD/USDT 為保證金的 USDⓈ-M 期貨。兩種合約類型都可以作為永續合約使用,但它們之間存在些微差別。

COIN-M 期貨必須使用合約的標的資產,作為您期貨保證金帳戶中的抵押品。但是,USDⓈ-M 期貨則允許您使用跨市場抵押品,讓您得以使用現貨錢包中的加密資產作為抵押,並以 0% 的利息借入 USDT 和 BUSD。

對於希望進行比特幣倉位對沖的礦工來說,COIN-M 期貨通常更受歡迎。由於透過加密貨幣進行交割,故無需將其所持有的 BTC 轉換為穩定幣 (這在對沖過程中會增加額外步驟)。

如何開始進行比特幣期貨合約交易?

4. 選擇欲使用的槓桿係數。您可以在交易介面上的 Bitmex比特幣期貨交易所 [全倉] 按鈕右側進行操作。請記住,槓桿倍數越高,您越有可能因小幅價格變動而被強行平倉。

5. 選擇欲使用的訂單數量和類型,然後按一下 [買入/做多] 或 [出售/做空] 來開啟您的比特幣期貨倉位。

比特幣期貨套利策略

舉例來說,假設幣安上的 BTCUSD 季度 0925 比另一個交易所便宜 20 美元,您能透過幣安購買合約並在另一個交易所出售該合約,套利賺取差價。但是,自動交易機器人使得加密貨幣價格變化著實迅速。在您進行交易時任何差價都可能消失,因此必須快速行動。此外,計算利潤時也要考慮可能需支付的任何手續費。

與傳統交易市場和較高的套利機會相比,這種交易方式效率更低。若要成功運用此策略,您必須找到 BTC 現貨價格低於期貨價格的時機。

為什麼一開始會出現如此的交易機會?當投資者目前沒有資金購買 BTC,但對於未來價格看漲,他們便會願意支付更高的期貨價格。假設 BTC 目前為 $35,000,但您認為三個月後 BTC 將升到 $50,000。

現階段您還沒有資金,但在三個月內將取得資金,在此情況下,您可以在三個月內以 $37,000 的小幅溢價進入多頭倉位。正向套利交易者實際上會為您持有 BTC 並收取手續費。

三箭資本破產:套利、槓桿與骨牌效應

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Zhu Su 🔺 @zhusu

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三箭資本的兩位創辦人 Su Zhu 和 Kyle Davies 是美國一所貴族高中的同班同學。2008 年大學畢業後,他們陸續在瑞士信貸、Flow Traders 和德意志銀行工作了幾年,後來在 2012 年共同成立三箭資本。當時他們都還未滿 30 歲。

三箭資本成立之後並不是一腳踏入幣圈,而是從他們最拿手外匯套利開始。根據加密貨幣交易所 BitMEX 創辦人 Arthur Hayes 的 敘述 :

當時香港、新加坡和東京的投資銀行界聯繫相當緊密,雖然我是幾年後才在幣圈直接認識他們,但我們有共同朋友圈。Su Zhu 和 Kyle Davies 是以套利起家的交易者。他們擅長從微小的價差中獲利。只要多做幾次,錢就會越滾越多。他們最初是做無本金交割遠期外匯(Non-Delivery Forward)的套利,也是三箭資本的賺錢方式。

不過創辦人 Su Zhu 相當看好區塊鏈將會像網際網路一樣推動典範轉移,於是在 2018 年幣圈熊市時開始大量買入加密貨幣。在三箭資本眼裡,BTC、ETH 就像另一種市場效率低落的「新興市場貨幣」,到處都是套利機會。

以 BTC 為例,過去這幾年有許多投資機構想買入 BTC,卻無法像一般投資者透過註冊幣安等交易所直接購買 BTC,只能透過灰度投資發行的 GBTC,以持有證券的方式間接投資比特幣。

這使得 GBTC 在 2021 年之前長期溢價 10% 到 30% 不等。這些溢價看在三箭資本這樣的投資機構眼裡,就是白花花的現金。他們會捧著 BTC 現貨向灰度購買 GBTC,再將 GBTC 以溢價賣到二手市場獲利。

除了 BTC 之外,三箭資本的另一個套利工具是 UST 美元穩定幣。

三箭資本是 Terra 生態系的大金主之一,今年 2 月更以約 2 億美元 加碼投資 Luna Foundation Guard,並換得一大筆分批解鎖的 LUNA 幣。

後來的事大家都知道了。三箭資本還來不及等代幣解鎖,UST、LUNA 價格就崩盤 2 。用 2 億美元換來的 LUNA 幣,也跌到只剩幾百美元。這筆投資可說是全軍覆沒。

但在這之前,三箭資本就已經利用 Anchor Protocol 3 的 20% 年利率套利賺得盆滿缽滿。同樣根據 Arthur Hayes 的敘述:

在 Anchor 開出年利率 20% 的誘惑下,那些所謂的基金經理的批判性思維全都會被拋諸腦後。對於像 Su Zhu 和 Kyle Davies 這樣以套利起家的交易者更是如此。

他們的套利方法也很單純,只要從市場借入年利率低於 20% 的美元並換成 UST,再將 UST 存入 Anchor 就能獲得 20% 的利息。只要將 20% 利息減去借款成本,就是他們的未實現收益。為了實現收益,三箭資本只要反向從 Anchor 連本帶利領回 UST,再將 UST 換成美元償還貸款。剩下的錢就是獲利。

如果要讓獲利最大化,就要想辦法借到更多本金、降低借款利率,而且抵押品越少越好。不過在 DeFi 市場,三箭資本和其他投資者一樣都是一個「地址」,無法獲得特殊禮遇。因此,三箭資本更喜歡向 CeFi 市場借錢。

中心化借貸服務 BlockFi 就「 認得 」三箭資本是他們的投資人,自然會給予更好的借款條件。美國上市公司 Voyager Digital 更大膽,他們 借出 1.5 萬顆 BTC 和 3.5 億美元給三箭資本但沒有要求任何抵押品。

畢竟管理 180 億美元資金、在幣圈呼風喚雨的三箭資本,怎麼可能還不出「區區」幾億美元?即便有顧慮,市場的激烈競爭還是讓這些 CeFi 借貸公司選擇忽視潛在的風險。畢竟如果沒有把錢借出去「工作」,就無法提供存戶更高的存款收益率。

更何況這次借錢的是三箭資本。Su Zhu 在推特上擁有 56 萬追蹤者,還曾在 2021 年底證明了自己的社群影響力。當時他發文批評以太坊背棄使用者,放任 gas fee 高漲的問題不管,隨後大動作將三箭資本持有的 ETH 轉入交易所,作勢要賣出。

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Zhu Su 🔺 @zhusu

November 21st 2021

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消息一出,ETH 價格應聲下跌。沒想到,幾天之後 Su Zhu 竟然「抄底」買入 6.6 億美元的 ETH。割了一波韭菜。散戶投資者對三箭資本當然恨得牙癢癢。但看在中心化借貸公司眼裡,這起事件反倒成了三箭資本的影響力「勳章」,也更願意借錢讓他們開槓桿。

但三箭資本沒料到,當初大力支持的 UST 穩定幣價格竟然在 5 月初大幅脫鉤。想賺利差卻虧掉了本金。而且本金還都是用抵押、信用槓桿的方式,向別人借來的。

雖然三箭資本在巔峰時期曾管理高達 180 億美元的資產,但絕大部分可能是看得到卻吃不到。

以 LUNA 為例,三箭資本斥資數億美元買幣,但必須遵守鎖倉期的規定,在緊急時刻無法直接拋到市場上變現救火。就算代幣已解鎖,如果市場上的流動性不足,難以支撐瞬間的大筆賣單,代幣就只會越賣越便宜。

上個月區塊勢 討論 過的 Celsius,就是急於變賣手上的 stETH 應付用戶擠兌,結果越賣越虧。而當時市場上還有另一個賣方 —— 三箭資本 —— 賣的 stETH 比 Celsius 更多、更急,虧損也就更大。

一旦消息走漏,用戶開始恐慌性擠兌,恐怕就得步上 Celsius 的後塵 4 。

紙包不住火。上週將 1.5 萬顆 BTC 和 3.5 億美元「裸借」給三箭資本的 Voyager Digital 已經 宣佈 暫時關閉用戶提領,公司股價也大跌近九成。而 BlockFi 最終損失約 8,000 萬美元,雖然還沒有關閉提領,但已經預防性地與 FTX 談好 信用貸款、收購條件以應付用戶的擠兌潮。

三箭資本的破產,可說是 LUNA、UST 崩盤後引發的第二波大海嘯。

第一波海嘯 5 造成 DeFi 報價機失靈、stETH 出現負溢價或是投資者爆倉。這屬於機制漏洞或只是短期市場變化。未來只要修正機制,就能提前預防。而且投資者也可以在第一時間,從公開的鏈上數據得知即時情況,不會有什麼「驚喜」。

但第二波海嘯引發的 CeFi 破產危機,不僅凸顯各家借貸機構的風險管理不足,更大的問題在於資訊不透明。

過去每當 DeFi 被駭或是機制出現漏洞,投資者就會趕緊將資金轉移到比較「安全」的 CeFi 避險。但經過這次事件,大家會發現 CeFi、DeFi 並沒有誰比較安全,只是安全機制不同。

DeFi 的安全性是建立在公開透明的機制上,而 CeFi 的安全性則是建立在不公開且難以衡量的信任上。雖然建立信任比建立機制更有效率,但完善的機制比信任更禁得起考驗。

此外,也請大家推薦區塊勢給親朋好友。若想查閱區塊勢過往的出刊內容,可以參考 文章列表 。有鑒於常會有讀者寄信來問我推薦碼,因此我將它們 整理 成一頁。歡迎大家使用。

ETHW 致 ETC 公开信回呛:硬分叉已成必然!以太经典就继续做「巨婴」

ETHW 致 ETC 公开信回呛:硬分叉已成必然!以太经典就继续做「巨婴」

支持 ETC 生态发展的非营利组织 ETC Cooperative 此前发表致中国 KOL 宝二爷的公开信,指出以太坊硬分叉困难重重,呼吁宝二爷放弃 ETH PoW 分叉。下文为 ETHW 社群针对 ETC Cooperative 的回应,两者间火药味浓厚。
(前情提要:喊话宝二爷放弃ETH PoW分叉!ETC Cooperative:矿工应转移至以太坊经典 )
(延伸阅读:科普速览》以太坊 ETH、以太经典 ETC 的爱恨情仇:为何而分裂? )

本次以太坊 「The Merge」 升级必然会形成 Ethereum 的硬分叉, 无论你持有怎样的反对意见,你的对面站着社群、交易所、矿工和矿机厂商。如果过去一周,你还没有意识到这股强大的共识, 那我们只好在九月份用事实让你意识到这一点。此非易举,但世之奇伟、瑰怪、非常之观,常在于险远,我们愿为社区振臂一呼去做这次尝试。

如你所言, 「矿工转去以太坊经典 ( ETC ) 挖矿, 是人世间最容易的事」, 然而事实确实如此吗? ETH 积累了 996 TH/s 的算力, 而 ETC 只有区区 27 TH/s, 转去「以太坊经典」挖矿听起来简单, 实际上是给所有的矿工穿小鞋。

ETC 这个小池子根本装不下 ETH 整个算力池, 这才是铁打的事实。在这样铁打的事实面前, 本次硬分叉已属必然。即使没有 ETHW, 也会有 ETHX 和 ETHY。

ETC 自打出生起, 就没再成长过。过去四五年的时间里, 原地踏步、停滞不前、没能建立任何生态。可想而知, ETC 未来也将继续做个巨婴。

ETC 过去都没能吸引来算力池, 以后自然也无法承接被 ETHPoS 遗弃的算力池。所以不管情愿与否, ETC 只能尽早学著和新分叉出来的兄弟们共处。

1. 各种链的语言版本

这点完全不必纠结, 我们就从 Geth 这个版本开始。阁下认为的难事并没有那么难。我们将用接下来要发布的产品说话, 截止至当前节点, 我们的进展是:

  • 难度炸弹已经拆除
  • 链 ID 已经更新
  • 重放保护已经加入

整件事的核心, 并不在技术, 而是在人心。回顾起来, ETHW 社群成立不足半月, Bitmex比特幣期貨交易所 何以有如此之快的进展?何以队伍壮大如此之快?原因是, 「去中心化」才是人心所向, 才是大家的信仰。我们相信, PoW 的以太坊开发人员, 在意识到「去中心化」的意义之后, 也会加入到革命的队伍中来。

未来五年, ETHPoS 的进展会如何, ETHPoS 是否还存在? 这都是说不准的事。以防万一, 我们认为, 各方人马应该团结起来, 为去中心化的 DeFi 和 NFT 世界做好备份, 一起与 ETHPoS 竞争, 为世界留下另一种可能。

2. 你担心的钱包厂商和交易所

aWSB 社群为此成立了专属商务小组, 由来自全球各地的志愿者组成。截止至今日, 已经有 6 家交易所支持了 ETHW 的 IOU 和 Future 交易。同时, 有几家知名钱包公司已经主动联系我们, 表示全力支持。

至于 Metamask, 尽管它发了声明不支持 ETHW, 也毫无力度。

技术上, 增加一个链不过是加个 RPC 接口, 对钱包用户而言, 亦不过是在我们的官网上 「一个点击」 的功夫罢了。利益上, 即使 Metamask 故意使坏(毕竟它已经被拥有以太坊的人买断了), 但有哪个商家愿意把两亿以太坊钱包用户拒之门外呢?识时务者为俊杰, 螳臂挡车, 岂有完整之理?

3. 我们的官网没有「有用的」资讯

如前所述, 社群成立不足半月, 万事并举, 有太多更重要的、更实质的东西等着我们去做。更新官网这种面子工程, 我们本就不欲去做。 「桃李不言,下自成蹊」, 与其洋洋洒洒写上满篇废话, 不如只写上一句, 我们是 「 The Original Ethereum Blockchain Powered by PoW 」。

而 GitHub 的程式码更新问题, 一则本就是以太坊的代码, 早已稳定运行, 不需大改;二则我们已经标注, 必要的改动测试更新, 月底前都会有;三则技术文档, 以太坊之前已经做完了, 我们只需要简单整理。虽然这些都是面子工程, 但也多谢你的建议。

4. 合并时间短, 做任何事都太晚了

就这一点而言, 阁下不必担心。为了保留这条永久稳定运行的 PoW 的以太坊, 各方志愿者不计时间与金钱, 蜂拥而来,我们已经成立了核心开发小组。

从准备分叉至今, 主要程式码改动都已完成, 并成功进入测试周期。距离九月份的 「 The Merge 」 分叉, 还预留了一个多月的时间。用这些时间与矿池、矿工、矿商做联合测试, 时间宽松。

延伸阅读:以太坊「主网合并」预计9/15启动;V神:再结合Rollup,Gas费可望降至0.002镁

5. 分叉后链上的 Bitmex比特幣期貨交易所 ERC 资产将变成废币

阁下担心, 分叉后链上的 ERC 资产, 包括稳定币和其他 DeFi/NFT Bitmex比特幣期貨交易所 等资产, 大都会变成废币:如果分叉后什么都不做, 势必会造成短期的混乱。如 DEX 和借贷平台等, 很多骇客和科学家会利用 LP 池子和合约去做各种套利, 会造成个人和机构的资产损失 (主要是 ETHW)。

社群正在就这一点做深度讨论, 寻找更周到和具体的用户资产保护措施。诚邀阁下一起来参与讨论, 但 aWSB 社群会在两周内拿出一套公平、妥善的方案, 来呈现给整个 ETH 生态的用户。

「一叶障目, 不见泰山」, 阁下认为的 「不可分叉性」世界观, 恰恰就是一叶障目的表现。阁下没有看到来自社区、交易所和矿工的诉求, 没有看到这个世界本来的样子。为什么硬分叉一定会成功? 因为这是顺应社群和生态的事。

就拿社群里的 DeFi、NFT工程师和用户而言, 他们错过了 DeFi Summer, 他们错过了 NFT Summer, 他们不想再错过 ETHW Summer。The Merge 废墟之后, 如何跑马圈地重建西部大时代, 如何喊出自己的「王侯将相宁有种乎」, 才是他们不想再错过的 ETHW Summer。

最后, 关于 Barry 的推文, 「除 ETC 外, 我们完全支持 ETH PoS, 并且不会支持任何 ETH PoW Bitmex比特幣期貨交易所 分叉,ETH 矿工应该转移到 ETC, 以使他们的收入长期最大化, 就这么简单。」

我本想说些什么, 但看着 Barry 手下的 Grayscale 持有的 300 万 ETH 和1200 万 ETC, 想起那句 「屁股决定脑袋」,关于此, 我确信我有千言万语, 可惜这里空白太小, 我写不下。

Amber幣市週評|比特幣賣出利潤率升回1以上、ETH期權未平倉合約首超BTC持倉量

■ Lido Bitmex比特幣期貨交易所 鎖倉量過去 2 週增長超 10 億美元。
■ Poloniex 宣布支持 ETH 潛在分叉並上線分叉幣期貨。
■ Solana 攻擊事件,初步篩查出 30% 用戶被盜原因為 Slope Wallet 的 sentry 服務存在私鑰洩露。 60% 被盜用戶使用的是 Phantom 錢包。
■ 跨鏈解決方案 Nomad 遭攻擊,合約中超 1.26 億美元或受影響,已有 86 個白帽黑客地址返還價值 3,200 萬美元的資產。

延伸閱讀: Nomad:39個地址已歸還3580萬美元;正努力協調資金歸還,請幫檢舉詐騙

■ Coindesk:一開發者偽造 11 個假身份,Solana TVL 疑似造假超 70%。

延伸閱讀: 爆料 : Solana百億TVL的真相 —— Saber兄弟分飾11角,用 DeFi 樂高疊出以太坊殺手

■ STEPN:在 APE REALM 強化 Sneaker 將有 50% 機率強化成為創世 Sneaker。
■ 數據:Aave V3 在 Optimism 上的總市場規模接近 13 億美元。
■ Harmony 更新被盜事件調查結果:是釣魚攻擊,約 64,000 個錢包受到影響。
■ Voyager Digital:預計將從 8 月 11 日開始恢復美元提現。
■ 蒂芙尼面向 CryptoPunk 持有者推出 250 枚定制吊墜「NFTiff」,售價 30 ETH,目前已售罄。

延伸閱讀: Tiffany NFTiff 吊飾公售 20 分鐘售罄!爽賺 1,250 萬美元,但在 OpenSea 已破發

■ 勞工部周五公佈的就業報告顯示,7月份雇主增加了528,000 個非農就業崗位,是市場普遍預期的約 250,000 個的兩倍多,5 月和 6 月的估計數共上修了28,000 個。在 7 Bitmex比特幣期貨交易所 月份強勁增長之後,美國的非農就業總量現已恢復到大流行前的水平。失業率降至 3.5%,與 2020 年 2 月的水平相當。

■ 截至週五收盤,道瓊斯指數跌 0.13%,報收 32,803.48 點;標普 500 指數漲 0.36%,報收 4,145.20 點;納指漲 2.01%,報收 13,207.69 點。

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關於 Amber Group

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