为什么会有人愿意做期权的卖方？
同时很多交易策略或者基金公司的收益都呈现卖put的收益特征(Agarwal and Naik (RFS, 2004): Risks and portfolio decisions involving hedge funds)。做空波动率，比如卖VIX futures, variance swaps，或者干脆直接买XIV ETN的收益特征也与卖put的收益特征类似，原理类似。长期资本管理公司的策略的收益特征也跟卖put的收益特征很像(?)
1.期权能提供杠杆，提高资金使用效率
提供杠杆是期权吸引投资者的一个重要原因，投资者只需要付出少量的权利金，就能以小搏大标的资产价格变动带来的收益，但同时风险却是有限的。2012年年末，金融大鳄索罗斯旗下的量子基金动用了大约3000万美元，买入了大量行权价格在90～95的虚值向上敲出外汇期权，获利10亿美元，相当于资金翻了30多倍，体现了期权的杠杆性，同时风险也是相当大，这对投资方向的判断要求非常高；再举个例子，比如苹果股票现价118美元，对应行权价120美元，到期日一周后的看涨期权价格为1.47美元，假设一周之后苹果股票价格涨到了130美元，这笔期权交易的利润回报：（10-1.47）/1.47=580%，翻了5倍多。期权的杠杆比率也可以通过买卖不同价格的期权来进行调整。例如，如果想用低一点的杠杆比率，可以买入深度价内(In the money)的期权，如果想要高一点的杠杆比率可以买入价外期权(Out of the money)。
卖出期权有什么好处？
1. 买入看涨期权(Long Call)
2.买入看跌期权(Long Put) 卖出期权有什么好处？
3. 配对看跌期权(卖出期权有什么好处？ Married Put)
4. 买入保护性看跌期权(Protective Put)
5. 卖出持股看涨期权(Covered Call)
6. 卖出现金担保看跌期权(Cash-Secured Put)
7. 牛市看涨期权价差(bull call spread)
8. 熊市看跌期权价差(Bear Put Spread)
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期权交易新手需要注意的九大事项
牛牛敲黑板：
第一条：不要轻易买入虚值期权
第二条：需要深入了解各种期权
第三条：确定好整个计划
第四条：弥补过失与风险加倍
第五条：注意期权流动性
可能交易股票的时候，大家会忽略这个问题。因为股票一般流动性非常好。流动性非常好的意思是bid ask达到最小-0.01。但是期权上面，很多股票的期权流动性并不是那么好。有的bid ask spread会非常大。不同到期时间和不同行权价也会出现不同的流动性的。本来做交易就不想承担过多的风险，如果流动性差，还要承担流动性的风险，是非常不划算的。较差的的流动性，导致成利润很容易被白白吃光了。
第六条：不要等太久买回做空的期权
第七条：记住分红日和财报日
第八条：小心提前行权
第九条：指数期权的好处
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